98萬

          德意志喊賣聯發科再一波 目標價下看350元 大摩力挺 重申加碼 鉅亨網 記者：賴筱凡．台北 聯發科 (2454-TW下單)自11月以來，股價大幅下修，高唱空調的正屬德意志證券科技產業分析師周立中最不遺餘力，今(10)日再 房地產以員工分紅費用化改制、大陸市占率遭侵蝕等理由，再將聯發科目標價下修至 350元；然而，摩根士丹利證券則認為聯發科明年的成長性仍是非常有看頭，每股?烤肉桴l要賺進28.8元沒問題，重申「加碼」評等，目標價720元。 周立中表示，員工分紅費用化明年即將上路，而聯發科的大陸手機客戶又遭到Nokia (NOK-US；諾基亞)、 代償Samsung(005930-KR；三星)等一、二線手機大廠分食，加上來自Infineon (IFX-US；英飛凌)、NXP(恩智浦)的競爭壓力逐漸增加。 因此，周立中將聯發科今、明、後三年的每股盈餘預估值 有巢氏房屋下修35-37%，目標價也一併下看 350元，建議投資人將持股轉進同樣也受惠於新興市場手機強勁需求的富士康(2038-HK)。 然而，摩根士丹利證券的看法卻大相逕庭，認為聯發科第 4季營收下滑只是短暫利 開幕活動空，是供應上的問題，對於聯發科的長期成長性仍非常看好，尤其是手機晶片產品；預估明年聯發科仍可賺進28.8元，目標價 720元，重申「加碼」評等。 至於員工分紅費用化問題，塺根士丹利證券則指出，目前聯發科已確立 租房子，新制上路後，員工分紅配股稀釋獲利比重不會超過30%，比原先保守預估的37%還要低，因此看好聯發科明年的成長將會復甦，要賺進28.8元沒問題。 不過，周立中認為，聯發科在大陸的客戶持續遭到其他同業分食。據悉，目前Nokia和 酒店經紀Samsung持續從大陸白牌手機和黑手機製造廠的手中分食市占率，但聯發科50% 以上的手機晶片正是出貨給白牌手機和黑手機制造廠。所以，不可避免的，大陸手機廠的銷售和存貨都將面臨挑戰，聯發科也難置身事外。 另一方面，聯強 (2347-TW)從 9月起，已在 澎湖民宿大陸35個城市建立了大量的 Nokia手機售後服務站，以厚實售後服務品質；加上中國移動也提供了相當具有吸引力的Nokia手機折扣優惠，周立中說，這都將有助於Nokia在明年於大陸手機市場繼續搶進市占率。 此外，周立中表示，Infineon和 NXP在CMOS單晶片手機解決方案部 訂做禮服分，透過激進的價格策略，快速推進布局，並計畫打進聯發科的大陸手機客戶群；但聯發科目前卻仍缺乏相關的解決方案，聯發科明年將更加倍感毛利走跌的壓力。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 太平洋房屋  .